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厦门投资结构与效益分析
发布日期:[2018-01-09] 【字体:

 

 

[摘要]本课题通过分析近十年厦门市固定资产投资结构变动情况和投资效益走势情况,并与同类型城市做对比分析后,提出厦门当前投资需关注的问题,最后得出结论并提出优化投资结构、提升投资效益的四点建议。

 

   固定资产投资作为拉动经济增长的“三驾马车”之一,对调整优化经济结构、促进经济健康持续发展发挥重要作用。近年来,厦门市大力实施项目带动战略,投资规模持续扩大,投资增长不断加快,从2007年至2016年,十年间增长了2.3倍,年均增长14.3%,特别是2014年中央支持福建加快发展政策实施三年来,全市投资迈入了更加快速的发展阶段,年均增速达到17.2%,超过全省(年均增速15%)、全国(年均增速11%)平均水平,投资规模2016年突破两千亿元。随着投资规模的迅速扩大,厦门固定资产投资的结构和效益状况也发生着变化,本文将围绕投资的结构特点和效益变化展开分析和评价,并提出如何优化投资结构、提升投资效益的初步建议。

数据来源:各年统计年鉴

1  近十年厦门固定资产投资总量与增速情况

一、厦门固定资产投资结构分析

固定资产投资结构是否合理,将影响国民经济的发展,影响资源的有效配置,影响综合生产能力的形成和发挥,进而影响固定资产投资效益。近十年,全市在致力于扩大投资规模的同时,也注重调整优化投资结构,经过多年努力,全市服务业投资比重进一步提高,投资主体由国有为主转向民间投资为主,投资资金来源趋向多元化,投资空间也由岛内转向岛外,投资总体结构不断优化,为促进全市经济社会持续健康平稳发展,提升经济综合实力,改善城乡居民生活提供了强大助力。

(一)投资产业结构分析

十年来,全市三次产业投资结构出现小幅度变化,第一产业投资占全部投资比重较低,基本维持在0.1%的水平,而第二与第三产业投资占比则发生一定幅度调整,其比重由2007年的23.676.3调整为2016年的18.6:81.3,呈现出第二产业投资减弱、第三产业投资增强的特征。近年来,围绕构建“两环八射”路网、地铁和新机场建设,全市第三产业投资出现较快增长,年均增长13.3%,除了2009年占比超过80%外,近三年三产投资占比也均超过80%,并有逐年增加的趋势;同期第二产业投资增长较为平稳,年均增长10%

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 数据来源:各年统计年鉴

2  近十年厦门投资产业结构变动情况

(二)投资行业结构分析

十年来,全市固定资产投资主要行业投资占比变动幅度较为明显,工业、基础设施、房地产和社会事业投资占比分别从2007年的22.326:37.3:5.1调整为2016年的18.4:33.9:35.5:3.9。其中,工业投资占比呈现逐步缩小的趋势,十年下降3.9个百分点;基础设施则上升较快,特别是近两年来地铁和新机场投资的放量增长,拉动了投资的快速增长,2016年占比同比提高6.6个百分点,比2007年提高7.9个百分点;房地产业投资占比波动也较为明显,得益于旺盛的市场需求,近年来占比稳定在39%以上,2014年更是达到44.8%,而受房地产市场调控影响,2016年投资占比下降至35.5%;社会事业投资占比近年来则呈现进一步萎缩的趋势,2016年投资占比2009年最高点相差3.3个百分点,而以往均值稳定在4%-7%之间。

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    数据来源:各年统计年鉴

3  近十年厦门投资行业结构变动情况

(三)投资主体结构分析

十年来,全市投资主体结构呈现波动变化,民间投资增长加快,占比逐年提高,呈现出“国退民进”的局势。全市先后出台《厦门经济特区中小企业促进条例》、《关于促进民营经济健康发展的若干意见》等政策,有力的促进了民间投资的发展,民间投资占比由200729.3%提高至201545.9%,持续保持较快增长势头,从行业看,全市民间投资主要集中在房地产行业,占到民间投资的六成。在民间投资较快增长的同时,国有投资比重呈逐年下降之势,2015年国有投资所占比重为38.2%,比2007年回落了13.3个百分点。港澳台及外商投资占比近年来逐年减少,2016年占比投资为11%,较于2007年的减少8.2个百分点。

    数据来源:各年统计年鉴

注: 2016年民间投资按统计新口径计算

4  近十年厦门投资主体结构变动情况

(四)投资资金结构分析

十年来,全市投资资金来源渠道呈现多元化,资金结构波动则较为明显,国内贷款逐步缩小、企业自筹资金逐步扩大。随着近年来市场风险的不断加大银行惜贷等因素影响,全市国内贷款占比逐年下降,由2007年的36.4%年降为2016年的17.9%;而企业自筹资金则得益于融资市场渠道的拓宽及便利、企业自身实力的壮大,2016年占比提升至39%,成为最大的资金来源。国家预算内资金申请也更积极有效,占比逐年攀高,由2007年的6.3%升至2016年的22.9%,提高了16.6个百分点;其他资金(主要是定金及预付款)则受房地产市场影响明显,市场景气占比达到37.8%,市场疲软占比则仅为9%

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    数据来源:各年统计年鉴

5  近十年厦门投资资金结构变动情况

(五)投资空间结构分析

十年来,全市投资重点由岛内转向岛外,“跨岛发展”战略得以深入实施,岛内外一体化进程全面加快,岛外投资比重不断攀高。岛外投资比重由2007年的55.2%提升至2016年的70.3%,投资占比提高了15.1个百分点,年均增长高达34.6%,超过全社会平均增速17.4个百分点。四大新城建设稳步推进,天马TFT、清华紫光、联芯、电器销子等一批产业性项目布局岛外,通过岛外项目的建设和产业的优化布局,使城市功能逐步向岛外疏解,有力促进区域协调发展,区域发展差异进一步缩小,地区生产总值岛外占比由2007年的41.9%提升至2016年的47.6%

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    数据来源:各年统计年鉴

6  近十年厦门投资空间结构变动情况

二、厦门固定资产投资效益分析

固定资产投资作为经济增长的主要推动力,在规模一定的条件下,投资效益起着决定性的作用。投资效益的好坏,直接关系到资金使用是否合理,关系到经济社会能否得到健康可持续发展的问题。投资效益包括经济效益和社会效益两个方面,具体分析如下:

(一)经济效益分析

近年来,全市投资在对经济增长的贡献扮演着越来越重要的角色,2015年投资贡献率达到了124.5%,但投资经济效益却在不断下降。

1、投资效果系数[2]

固定资产投资效果系数是单位固定资产投资额所增加的国内生产总值数量,该指标反映投资的经济效益,是重要的宏观经济效益指标。2016年,厦门固定资产投资效果系数(新增GDP/投资)为0.20。从2007年至2016年近10年来数据看,2007-2011年全市固定资产投资效果系数为先降后升态势,从2007年的0.57降至2009年的0.14再提高至2011年的0.54,而后呈现快速下降态势。投资效果系数的下降反映了投资规模在扩大的同时,资本投入的生产效率确实在逐渐降低,单位投资资金产出逐渐减小,原本2007年每增加100亿元的固定资产投资,可增加GDP57亿元,2016年则只能增加20亿元。

   数据来源:各年统计年鉴

7  近十年厦门投资效果系数变动情况

    分产业看,全市第一产业投资效果系数波动明显,投资效果好于第二产业和第三产业,但其占生产总值比重较低对全市经济影响不大。第二产业投资效果系数总体高过第三产业,但自2011年以来持续回落,2016年降至0.16,说明近年来二产所投的项目具有投资回报周期长、见效慢的特点,加上近年来国内外经济下行,需求大幅收缩,导致效益下降。第三产业由于受全市房地产和基础设施投资高占比(占比一般为60-70%左右)的影响,整体投资效益未能充分发挥。

 

     数据来源:各年统计年鉴

8  近十年厦门三次产业投资效果系数变动情况

分行业看,不同行业的投资效果系数差异明显,全市金融业、建筑业、批发零售业、软件信息服务业投资效果系数较高,工业、房地产、交通运输行业则较低。金融业作为轻资产特征明显、附加值率高的行业,近年来投资效果系数均处在高位运行,且在对经济增长的拉动上作用较大,2016年拉动GDP1.4个百分点,仅次于工业(2个百分点)、其他营利性服务业(1.9个百分点);建筑业则由于厦门近年来加大城市建设力度,行业本身较为景气,表现较为优异;批发零售业近年来受到电子商务发展影响,投资效益虽然较高,但下滑趋势明显。房地产投资占比虽大,但投资效果系数却不尽如人意,特别是在受到宏观经济形势的影响后,比如在2008年、2010年、2015年房地产业投资效果系数都是负值;住宿餐饮业则在受到“八项规定”等政策影响下,投资效果系数也持续走低,显示厦门住宿餐饮业的投资风险正在加大。

2、投资财政收入系数

固定资产投资财政收入系数是指一定时期内单位固定资产投资额所增加的财政收入数量,该指标反映单位投资对财政收入的拉动作用。从图9可以看出,厦门投资财政收入系数20072009年受金融危机影响呈现下降,之后至2011年出现上升,由2009年的0.05上升到2011年的0.11,说明固定资产投资对财政收入的拉动作用在这一阶段得到增强,但2011年后,该系数逐年走低,2016降至0.04,固定资产投资的生财效应呈现逐年减弱态势。

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数据来源:各年统计年鉴和统计公报

9  近十年厦门投资财政效果系数变动情况

(二)社会效益分析

固定资产投资除对经济增长产生贡献外,对社会民生的贡献也不容忽视。近年来,全市投资在促进就业、拉动消费等方面也产生越来越多的影响。

1、带动就业

就业是民生之本,一国或一地区的就业水平关系到当地居民生活水平的提高和社会的稳定。固定资产投资就业系数指一定时期内就业人员增加数同相应时期的固定资产投资额的比值,反映的是单位固定资产投资对就业的带动作用。从图10可以看出,厦门投资就业系数明显下降,由2008年的0.023下降至2016年的0.008,即每亿元投资带来的就业人数由0.023万人下降至0.008万人,说明近年来投资没能创造更多的就业岗位,投资对就业的贡献在不断降低,所投产业在吸纳就业方面表现较弱。

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数据来源:各年统计年鉴和统计公报

    说明:就业人数采用历年城镇就业新增人数

10  近十年厦门投资就业系数变动情况

2、带动消费

投资的最终目的是消费。固定资产投资消费系数指一定时期内全社会消费增加额与相应时期固定资产投资额比值,反映单位固定资产投资对全社会消费的推动作用。从图11可以看出,投资消费系数变动情况对比投资财政收入系数、投资就业系数等指标变动较小,走势较为平稳,说明投资对消费的增加贡献较大,投资转化为最终消费的效果较好。但近年来投资消费系数走低,说明房地产和基础设施投资高占比影响了投资对消费的转化,对消费的推动作用正在减弱。

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数据来源:各年统计年鉴和统计公报

    说明:消费总额采用历年全社会消费品零售总额

11  近十年厦门投资消费系数变动情况

3、促进基础设施完善

经过持续有效的投入,厦门基础设施承载力和辐射力不断提升。全市路网不断完善,启动实施“两环八射”快速路网建设,城市道路长度增长一倍,公共交通建设不断推进,全市公交营运车辆数实现翻番,完成BRT等交通设施,启动地铁项目建设,城市交通出行更加便捷;供水、供气、供电能力显著提升,污水集中处理率达到94%,城市保障能力明显提高;学校、医院等社会事业项目加快建设,通过内引外联,与复旦大学等高校合作共建复旦大学附属中山医院厦门医院,加快布局国际学校,满足多层次公共服务需求,居民的生活条件和质量显著提高。

三、厦门与同类型城市投资效益对比分析

选取长三角、珠三角与厦门在行政、区位和经济发展相似的深圳、广州、杭州及全国、全省投资效果系数进行比较分析,从图12可以看出,厦门投资效果系数变动趋势与全国、全省及同类型城市基本一致,而投资效果系数自2011年后高于全国、全省水平,与杭州相当,但与深圳、广州差距明显。因此,比较分析厦门与深圳、广州的投资结构,有助于找出差距、解决如何提升厦门投资效益的问题。

 

数据来源:根据各年中国、福建和各城市统计年鉴和统计公报计算而得

  12 近十年全国、福建及同类型城市投资效果系数变动情况

 

从投资行业看,主要行业投资结构大体一致,但产业能级不同导致投资效益存在差距。表面上看,厦门工业投资占比与深圳相当,高过广州,但实质上广深产业基础扎实,产业链条完善,生产效率高,拥有较强竞争力的产业结构。以深圳为例,在产业效益方面,近十年,深圳工业和金融、信息软件等现代服务业投资效果系数遥遥领先于厦门(详见表2);在创新能力方面,深圳企业创新能力在国内乃至世界领先,是国内拥有PCT专利最多的创新型城市,专利申请数占全国一半以上,连续十三年稳居国内首位,2016年位居全球第二位,超过美国硅谷(2014年深圳华为、中兴、腾讯、华星光电、华为终端等共申请专利数共8031件与美国高通、英特尔、微软、联合技术、谷歌、惠普等6家巨头专利数共8161件相当);在产业关联度方面,深圳产业前后关联度高,与周边城市的产业分工协作联系紧密,如电子信息业,产业配套半径仅为一个半小时车程。产业能级的不同,导致厦门投资效益与深圳存在较大差距。

1  近十年厦门与深圳、广州投资行业占比变动情况

 

工业投资占比(%

房地产投资占比(%

 

厦门

深圳

广州

厦门

深圳

广州

2007

22.3

31.0

21.1

37.3

37.7

37.8

2008

21.9

26.3

20.5

34.8

36.3

36.3

2009

19.0

22.6

20.2

33.4

32.6

30.7

2010

20.6

24.7

18.4

39.2

29.2

30.1

2011

20.6

22.4

15.1

38.8

33.6

38.3

2012

20.0

22.1

15.4

38.9

42.2

36.5

2013

20.2

14.8

15.3

39.5

50.2

35.3

2014

19.0

19.2

14.0

44.8

50.6

37.1

2015

18.7

17.9

13.9

40.8

50.4

39.5

2016

18.4

17.0

12.5

35.5

51.4

48.4

数据来源:根据历年厦门、深圳、广州统计年鉴和统计公报计算而得

 

2  近十年厦门与深圳主要行业投资效果系数变动情况

 

 

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

工业

厦门

0.50

0.22

0.23

0.92

1.45

0.21

0.25

0.15

0.13

0.10

深圳

0.93

0.99

-0.17

1.65

1.97

0.73

1.10

1.05

1.07

0.86

交通仓储业

厦门

0.09

0.11

0.01

0.14

0.23

0.15

0.10

0.16

0.14

0.14

深圳

0.32

0.05

0.02

0.17

0.09

0.07

0.16

0.15

0.10

0.16

信息软件业

厦门

1.97

-0.30

-0.12

0.72

0.86

0.68

0.19

2.74

2.18

——

深圳

2.19

6.71

2.36

5.97

5.14

3.44

3.47

2.54

5.43

——

批发零售业

厦门

35.49

19.68

0.41

4.77

3.25

1.49

0.36

1.55

0.12

0.93

深圳

4.55

9.16

5.75

12.86

27.19

31.44

9.39

4.75

2.72

2.65

住宿餐饮业

厦门

4.64

1.43

0.44

0.84

1.19

0.43

0.03

0.17

0.10

0.13

深圳

3.24

5.72

1.49

4.07

4.48

3.57

1.18

1.77

1.40

0.91

金融业

厦门

13.68

16.12

4.64

7.32

20.06

7.69

10.29

19.67

5.20

6.19

深圳

86.13

127.19

63.75

24.93

19.82

5.64

17.45

4.46

7.62

8.85

房地产业

厦门

0.23

-0.04

0.14

-0.05

0.07

0.19

0.10

0.03

-0.09

0.05

深圳

0.20

-0.24

0.37

0.14

0.19

0.41

0.17

0.13

0.20

0.22

数据来源:根据历年厦门、深圳统计年鉴和统计公报计算而得

从投资主体看,民间投资相对不足,外资逐年下滑,导致投资效益较低。近十年来,厦门民间投资占比虽有所增长,但深圳民间投资占比长期稳定在45%60%之间,广州民间投资占比也稳定在35%-60%之间,每年投资占比均高过厦门;在利用外资方面,投资占比与深圳、广州相当,但近年来下滑明显,而深圳、广州外商投资占比却得到加强,说明厦门对外资的吸引力有所减弱。相较而言,民间资本的资金性质和投资运作方式决定了其具有更高的投资效益与投资效率,活力高效的民营、外资经济支撑了深圳、广州经济的快速增长,而以其为主的所有制结构自然使投资富有效益。

 

3  近十年厦门与深圳、广州投资主体变动情况

 

民间投资占比(%

港澳台及外商投资占比(%

 

厦门

深圳

广州

厦门

深圳

广州

2007

29.3

45.5

38.5

19.2

24.0

25.0

2008

23.3

48.1

37.3

18.7

18.5

24.8

2009

22

43.3

33.3

17.4

14.4

18.9

2010

37.1

40.9

33.9

22.1

16.9

18.6

2011

39.1

48.5

43.3

22

13.8

19.0

2012

39.8

51.7

45.2

19.5

14.3

22.0

2013

41.3

56.2

53.2

18.7

11.0

19.9

2014

49.0

61.7

53.4

16.1

10.4

18.1

2015

45.9

51.3

58.5

15.8

17.7

17.4

2016

29.0

51.4

57.5

11.0

——

19.5

数据来源:根据历年厦门、深圳、广州统计年鉴和统计公报计算而得

      注:2016年厦门民间投资占比采用统计新口径计算,2016年深圳、广州民间投资占比来源于统计公报数

 

四、需要关注的问题

(一)投资行业结构有待优化

第二产业方面,厦门工业投资占比多年保持在20%上下,但与工业发展已相当成熟的广深两地不同,厦门总量规模依然偏低,2016年厦门工业投资占比落后全省(33%14.6个百分点;另一方面,工业投资粗放型程度依然较高,如产业创新能力不突出、产业配套较弱、链条不完整等问题多年未解,工业投资效益落后于深圳等同类型城市。下一步工业投资应该更加注重规模与质量的双提高,投资既要注重于“扩链”环节,也要倾向于“补链”与“强链”方面。

第三产业方面,近年来厦门第三产业投资总量虽有一定增长,比重有所提高,但从内部结构看,投资多集中于交通运输等基础设施和房地产投资建设,金融、软件信息、科技等生产性服务业和文化、卫生、教育等生活性服务业投资规模较小。随着民众生活理念的改变、休闲生活的普遍化和多样化,生活类需求将成为稳定增长的投资热点;为促进先进制造业的发展,满足产业转型升级的需要,生产性服务业将成为拉动服务业发展的强劲动力。

(二)民间投资总量、行业分布不尽合理

近年,厦门民间投资的增长较快,2016年投资占比超过一半,投资主体结构已转为民间投资为主,但总量偏小、行业分布不合理的问题依然存在。在总量方面,对比广州、深圳等发达地区,近十年广、深两地民间投资累计占比均远高于厦门(参见表3),量的累积使得深圳涌现出一批像华为、中兴、腾讯、比亚迪等创新能力强、带动效应明显的全国性、全球性企业,为当地投资规模的扩大和投资效益的提升做出了巨大贡献。

在行业分布方面,全市民间投资布局仍主要集中在制造业、房地产业、批发零售和住宿餐饮业等传统性行业,而厦门房地产、住宿餐饮业近年来投资效益已大幅降低(参见表2),显示出传统市场已趋近饱和,若在交通、能源、环保、教育、卫生等新兴领域投资未能有效跟进、有所突破,全市投资效益将进一步下降。

(三)内涵式投资较为薄弱

厦门的固定资产投资效果系数自2011年后不断降低,很大程度是由于投资和重大项目的增长方式总体上仍以外延式扩张型为主,技术改造、设备更新等内涵式投资较为薄弱造成的。“十二五”期间,全市城镇项目投资中新建和扩建项目占比分别达到43%28.7%,两者占城镇项目投资总额超过70%2016年提高至85.9%,而改建和技改项目投资占比仅为11.7%,单纯购置占比为15.8%2016年却分别降至6.9%5.9%。而外延式扩张易造成资源要素紧张、环境容量过载,导致投资效益的不断降低,用地指标、环境容量约束已成为重大项目、新开工项目落地放缓、招商引资受阻的主要原因。

五、结论与建议

综上,对厦门的投资结构和效益进行的分析,我们可以得出这样结论:厦门的投资结构总体上合乎经济发展内在要求及国家政策导向,而投资效益却没想象中好,也没想象中差。“没想象中好”是指,虽然厦门的投资结构总体向好,但投资效益却没提高,投资效果系数、投资财政收入系数、投资就业系数和投资消费系数等指标均表现为逐年下滑,说明整个投资结构变动虽然基本合理,但内部结构尚需进一步调整优化。“没想象中差”是指,厦门投资效益下降并非个例,与全国、全省和同类型城市走势基本一致,自“十二五”开始甚至高于全国、全省平均水平。

 因此,要进一步优化厦门投资结构,提升厦门投资效益,建议对标深圳,做好以下几方面:一是提升产业能级,重点实施一批补链、强链、扩链关键项目,提升产业效益链和价值链;二是扩大民间投资比重,重点改善营商环境,推进“阳光审批”,降低社会交易成本,提高民营企业的投资意愿和信心;三是加大自主创新力度,重点优化创新环境,支持企业加大对核心技术、关键技术的投资力度,走内涵式发展道路;四是完善投资管理,重点转变政府管理方式,科学制订投资目标,适当降低投资规模和增速的考核要求,增加投资质量和效益方面的考核比重。

 

 

                                  课题指导:彭   徐祥清  彭朝明

         课题成员:李    彭朝明  陈国清   

                                  课题执笔:陈国清      翟晨晨

 

 

 



[1] 2016年民间投资口径发生调整按新口径计算,考虑到下文与同类型城市比较以及数据可得性问题,2007-2015年民间投资按照扣除国有独资、国有联营、国有企业和外资及港[2]

                 澳台企业投资的原有口径计算

      本文涉及的投资效果系数均采用滞后两年修正算法

[3] 产业能级是指在一定时期内某个区域内的产业对经济发展的影响力和控制力,可通过产业效益、竞争力、创新能力、产业关联程度等方面来反映产业能级的大小。